全球今日报丨泰晶科技：晶振市场集中度提升，行业销量向龙头集中

财时代注意到，全球晶振市场集中度正在不断提升。以营收规模来看，2020年全球前9大企业合计所占市场份额为61%，2021年全球前9大企业合计所占市场份额为61.4%。一年时间，市场集中度提升0.4个百分点。

其中，大陆晶振厂商泰晶科技的国际竞争力提升飞速。2020年其全球市场份额为2.1%位列第15，2021年全球市占率4%位列第8。一年时间，全球市占率提升1.9个百分点，市场排名大跨步前进7位。

(资料图片)

在晶振市场集中度提升的大背景下，行业销量有望向龙头集中。5月25日，泰晶科技在投资者互动平台表示，公司在国内晶振市场市占率约15%，公司加速推进公司产品国产替代进程，提高产品市场占有率，公司产能将逐步恢复和提高。

泰晶科技2023年财务预算的主要财务指标为：营业收入13亿元，净利润2亿元。2022年泰晶科技营业收入9.1636亿元，净利润1.8999亿元。意味着2023年营收有望同比增长41.87%，净利润有望同比增长5.27%。

敢于制定这一目标，泰晶科技的底气在于其销售毛利率在晶振行业具有统治地位。2023年第一季度，泰晶科技销售毛利率23.6366%，惠伦晶体-12.7389%、东晶电子16.9729%、晶赛科技8.2856%，这四家晶振公司的加权平均销售毛利率为10.4568%。

无疑，泰晶科技今年一季度销售毛利率领先同行，远超这四家晶振公司的加权平均销售毛利率13.1798个百分点，比销售毛利率第二名的东晶电子高出6.6637个百分点。

目前，泰晶科技在销售毛利率上有极大的回旋空间，可通过一定幅度的降价方式进一步提高市场占有率，且依旧保持一定的盈利水平。而其他晶振公司如果跟进价格，势必挤占有限的销售毛利率，或会导致亏损甚至亏损加大。

单季度销售毛利率

将时间轴拉长为2018年Q1-2023年Q1，在这29个季度中，泰晶科技只有4个单季度销售毛利率低于这四家晶振公司的加权平均销售毛利率，其他大部分季度都远超这四家晶振公司的加权平均销售毛利率。

财时代了解到，销售毛利率受到收入规模、产品结构、人工成本、材料成本、折旧、制造费用等多重因素影响。

泰晶科技在销售毛利率的统治地位，与“固定资产折旧/营业收入”的指标长期领先晶振行业有关。2018-2022年，泰晶科技“固定资产折旧/营业收入”分别为12.86%、15.08%、14.73%、9.07%、13.06%。

固定资产折旧包括房屋及建筑物、机器设备、办公设备、运输设备。在晶振行业，固定资产的大头是机器设备，以泰晶科技2022年期末为例，机器设备占比固定资产为87.68%。

泰晶科技“固定资产折旧/营业收入”指标长期领先晶振行业，核心在于“机器设备折旧/营业收入”指标长期领先晶振行业。

据财时代了解，泰晶科技具备核心设备的自主研发能力，持续研发配套生产工艺相关装备、治具，研制了石英晶圆光刻在线监测装置、石英晶圆外观和频率自动检测设备、刻蚀检测和控制设备等。由于自主研发部分核心设备，泰晶科技设备整体折旧摊销有一定优势。

泰晶科技设备自研能力，离不开其科研持续投入。2022年12月泰晶科技成功获批国家企业技术中心。现拥有省级平台七个，实现了两个国家级创新平台建设。在人才建设方面，被授予“全国博士后科研工作站”，被省科技厅授予“湖北省科技战略双创团队A类”。

除了通过自研设备优化设备整体折旧摊销进而改善销售毛利率，泰晶科技销售毛利率领先行业，还在于其有生产材料的优势，包括晶片自主化，由于晶片成本在晶振中占比较高，晶片的自主化给公司成本端带来较大的优势，尤其是一些特殊产品，对晶片有耐高温、宽温的定制化要求，或是多频点应用上，公司通过晶片自主化可以极大的优化生产端成本。

同时，泰晶科技具备规模优势，柔性化产线的生产能力以及通过客户群体调优整体产品结构，也带来一定的成本优势。

此外，在原材料供应和配套方面，泰晶科技一直加大与供应商的联动开发，通过重要产品配套并引领客户需求方案。

在5月4日业绩说明会上，有投资者提问泰晶科技：MHz在行业中是否出现一定的产能出清？公司希望通过产品优势竞争还是通过价格策略竞争？

“产能出清不好评判，要看竞争格局的变化。”泰晶科技前期经营策略主要依靠自身优势，保持相对较高的毛利率来保障企业的盈利优势，基于当前的形式，对于一部分同质化的产品，基于行业健康发展的需要，也基于公司在行业的龙头地位的需要、公司摊薄折旧的需要，同时，全方位配套服务客户的需要，泰晶科技调整竞争策略，采取更加积极的态度参与市场竞争，提高市场份额占有率，目前效果良好。

泰晶科技强调，也将进一步发挥自身所具备的设备研制、改造、升级、柔性化、智能化的综合优势能力，公司产品并非参与同质化的竞争，而是发挥具有独特竞争能力的产品为企业创造长期价值。

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