全球股市季末再平衡增加卖压 美股或进一步动荡|当前热议

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随着时序接近季末，一家大型对冲股票型基金更新选择权部位，再加上投资组合经理人进行股债配置再平衡，可能在本周影响美国股市。

路透社26日报道，规模接近160亿美元的“JPMorgan Hedged Equity Fund”预计将在6月30日展延选择权部位，这档基金持有一篮子标准普尔500指数股票及指数选择权，虽然这些交易早在许多市场参与者的预料之中，但仍可能扩大或压抑每日股市波动，尤其是在流动性偏低的情况下。

选择权分析机构SpotGamma创办人Brent Kochuba指出，标普500目前仅略高于4320点，卖出买权的选择权经纪商（也就是大型银行或金融机构）会倾向在指数跌破4320点时买股，并在指数突破这个点位时卖股，进而压抑市场波动。

与此同时，由于财富经理人、退休基金等投资者会在季末的最后几个交易日调整股债资产配置，届时势必有相当多的买卖交易在市场进行。

Tallbacken Capital Advisors董事长Michael Purves说，本周余下的日子美股可能震荡激烈，对于整体趋势走向的意义应该不大。

彭博社曾于6月16日报道，鉴于股市近来大涨，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）策略师Nikolaos Panigirtzoglou预测，主权财富基金、退休基金等重量级财富经理人，为了进行股债配置再平衡，可能在第二季结束前于全球股市抛售最多1500亿美元的股票。

Panigirtzoglou指出，这是2021年第四季以来规模最大的股债重新配置潮，这股卖压可能导致全球股市拉回3~5%，根据计算，规模1.3万亿美元的挪威石油基金可能会把180亿美元的资金从股市重新配置回债市，全球最大公共退休基金日本政府年金投资基金（Government Pension Investment Fund；GPIF）预计会卖出370亿美元的股票以进行再平衡。

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